香港年金計劃：申請資格、投保金額門檻、回報率計算及優缺點分析

香港年金計劃（坊間俗稱「政府年金」）是由香港按揭證券有限公司全資附屬機構香港年金有限公司承保的公營即期終身人壽保險產品，適合年滿60歲、希望將一筆過積蓄轉化為終身穩定每月收入的香港永久性居民。不過，該計劃屬於即期年金而非私營「合資格延期年金保單（QDAP）」，所繳保費完全不能用於薪俸稅或個人入息課稅扣稅，且每月固定派發金額不會隨物價調升，資金流動性亦受退保折讓限制。下文將詳細拆解按揭證券公司年金的運作原理、申請資格與長者優惠、買100萬香港年金每月派幾多的回報率計算、醫療提取與身故賠償機制，以及評估香港年金好唔好的具體準則。

香港年金計劃介紹：按揭證券公司年金背景與運作原理

香港年金計劃於2018年由香港年金有限公司正式推出，該公司為香港按揭證券有限公司（由香港特區政府透過外匯基金全資擁有）的全資附屬機構，具備公共機構背景，信貸風險極低。計劃的核心理念是「即買即享、收入保證、長派長有」，透過一筆過整付保費（Lump-sum Premium），協助退休人士將積蓄轉化為終身保證的每月現金流，對沖「人未走、錢先花光」的長壽財務風險。

在運作模式上，香港年金計劃與市面上常見的私營年金及儲蓄保險有以下三項關鍵差異：

• 一筆過整付保費，全數保證派發：保單持有人需一次性繳付保費，保單生效後最快翌月即可開始按月收取固定金額的年金，直至受保人百年歸老。計劃不設「非保證紅利」，每月派發金額在投保時已完全確定，不受股票市場波動或銀行減息周期影響。
• 保費交由金管局外匯基金投資管理：香港年金公司收取的保費會交由香港金融管理局與外匯基金投資組合一併作長遠投資管理，為計劃的持續派發能力提供基礎。
• 不設扣稅功能，切勿與QDAP混淆：年金一般分為「即期年金」與「延期年金」兩類。政府推動的香港年金計劃屬於「即期年金」，並沒有累積期；而保險業監管局認證的私營「合資格延期年金保單（QDAP）」則設有最少5年供款期及累積期，供在職人士作退休儲蓄並享有每年最高60,000港元的稅務扣除額（與強積金可扣稅自願性供款共用上限）。因此，不論是長者自行投保政府年金，抑或子女出資為父母投保，繳付的香港年金保費均不能申請扣稅。

政府年金申請資格、投保金額門檻與長者優惠

政府年金申請資格十分明確，申請人必須為年滿60歲或以上的香港永久性居民，並持有有效香港永久性居民身份證。保單採用港元結算，每張保單的最低保費門檻為50,000港元，而每名受保人的個人保費總金額上限為5,000,000港元；投保時無須進行身體檢查。

針對準備投保的退休人士，計劃在保費推廣及社會福利審查方面具有以下安排：

• 長者政府年金優惠（限時保費折扣）：香港年金公司會不時推出限時推廣活動。例如官方於2026年推出限時保費折扣優惠，凡於指定期內預約安排銷售會面並成功投保香港年金計劃且符合指定要求，合資格保單可享3%保費折扣（直接扣減應繳保費）；過往亦曾推出「終身加碼月月享」或特定會員保費折扣。由於推廣期及條款按階段更新，投保前宜先向官方查詢當期生效的優惠細則。
• 長者生活津貼（長生津）資產審查豁免：根據社會福利署《年金計劃的處理方法》，長者一筆過投入香港年金計劃的「投保保費金額」，獲豁免計入長者生活津貼的資產總值（惟中途退出計劃或部分退保所獲發還的退保現金價值，則會重新計入資產）。不過，長者每月從計劃領取的固定年金，會被社署全數計入「每月總入息」。以2026年2月起生效的長生津限額為例，單身長者資產上限為415,000港元、每月入息上限為10,900港元；夫婦資產上限為630,000港元、每月入息上限為16,680港元。這項豁免機制讓部分「資產超出上限、但缺乏每月固定收入」的長者，可透過將部分現金積蓄轉化為香港年金以降低名義資產總值，在每月總入息不超標的前提下符合申領長生津的資格。
• 其他社會福利及公屋申報注意：若長者申請綜合社會保障援助（綜援），香港年金的投保保費金額及退保金額均會被視作資產計算；而在公共租住房屋（公屋）的資產申報及「富戶政策」下，年金計劃的退保價值亦須納入投資資產計算。

回報實測：買100萬香港年金每月派幾多？終身派發與回報率計算

若以整付保費100萬港元投保香港年金計劃，60歲男性受保人每月可獲保證派發5,100港元，60歲女性受保人每月則可獲保證派發4,700港元，款項會終身按月發放。由於年金定價與受保人的預期壽命直接掛鈎，投保時年齡愈大，每月派發金額愈高；而統計上女性的平均預期壽命較男性長，預計領取年金的年期較久，因此在相同投保年齡及保費下，男性的每月保證年金金額會高於女性。

香港年金終身派發機制的核心在於「長壽對沖」與「保證回本」。計劃設有「保證期」，由保費起繳日起計，直至累積派發的保證每月年金總額達到已繳保費的105%為止。當受保人活過保證期後，只要仍然在生，即使累計領取的金額早已超越當初投入的100%本金，香港年金公司仍會終身無限期繼續按月派發相同金額的年金，真正做到「活得愈耐、領得愈多」。

買100萬香港年金每月派幾多？（60歲至85歲男女派息表）

以下根據香港年金有限公司《保證每月年金金額示例表》，整理出整付保費100萬港元下，60歲至85歲男女受保人的每月保證年金金額、折算年金派發率、保證期及保證期內累積派發總額：

香港年金回報率計算：分清「年金派發率」與「內部回報率（IRR）」

在進行香港年金回報率計算時，不少長者或子女容易將「年金派發率」誤當作銀行定期存款的「純利息回報率」。事實上，兩者的計算邏輯完全不同：

• 年金派發率（Annuity Payout Rate）：計算公式為「（保證每月年金金額 × 12個月）÷ 已繳保費 × 100%」。例如60歲男士投保100萬港元，每年收取61,200港元（$5,100 × 12），派發率為6.12%（約6.1%）；60歲女士每年收取56,400港元（$4,700 × 12），派發率為5.64%（約5.6%）。必須注意，這筆每月派發的款項同時包含了原有本金的逐步歸還及投資回報，並非每年保留100萬港元本金再額外淨賺5.6%至6.1%利息。
• 內部回報率（IRR，Internal Rate of Return）：要衡量年金的真實年化淨回報，必須使用考慮了現金流時間價值的「內部回報率（IRR）」，而香港年金的實際IRR高低完全取決於受保人的最終壽命。
• 壽命與IRR的關係實測：在保證期完結前（例如60歲男士領取未滿約17.2年、60歲女士領取未滿約18.7年），受保人累計收到的年金剛達已繳保費的105%，期間年化IRR不足1%。但隨著受保人愈長壽，繼續領取的年金全數成為淨回報：以60歲女士投保100萬港元（月領4,700港元）推算，若活到80歲（共領取20年，累計收112.8萬港元），年化IRR約為1.2%；若活到85歲（共領取25年，累計收141萬港元），年化IRR升至約3.0%；若活到90歲（共領取30年，累計收169.2萬港元），年化IRR可達約3.9%。根據香港按揭證券公司的估算，按整體受保人平均預期壽命計算，香港年金計劃的內部回報率約為4%。

香港年金醫療提取、身故賠償及退保安排

不少長者擔心將大筆資金鎖定在香港年金後，一旦遇上突發重病急需醫藥費，或者投保後數年內不幸離世，會導致資金無法周轉或「早走蝕本」。為此，香港年金計劃設有21個曆日的冷靜期（由保單或批核通知書送達後起計，期間可書面取消保單並取回扣除已派發年金後的已繳保費），並在保單條款中提供「醫療和牙科開支特別款項提取」及「105%保證期身故賠償」兩項保障機制。

不過，若受保人並非因合資格醫療原因，而是在保證期內單純申請「中途退保」（全數或部分退保），保單只會按折算後的「保證現金價值」發還款項。提早退保會引致折讓財務損失，取回的保證現金價值加上已收取的年金總額，可能會少於當初繳付的保費；一旦保證期完結（累計已派發達105%已繳保費），保單便不再設有任何保證現金價值，退保亦不會獲發任何金額。

香港年金醫療提取：最高100%已繳保費餘額應急

為提升退休人士應付突發醫療開支的靈活性，香港年金公司自2024年4月起大幅優化「特別款項提取安排」，適用於所有現有及新造保單：

• 提取金額上限提升至100%保費餘額：受保人如須支付在香港進行（或預定於香港進行）的必須醫療及牙科治療或檢驗開支，最高可申請提取100%已繳保費的餘額（即已繳保費扣除已收取年金總額後的剩餘保費），每名受保人的終身總提取上限為1,000,000港元（以較低者為準），且免收任何提取費用或退保折讓費。
• 合資格醫療開支範圍：涵蓋註冊醫生或牙醫認為就診斷或治療疾病所必須的病房及膳食費、醫生及專科醫生費、手術室及麻醉費、深切治療費及相關醫療檢驗費用；但每年的例行身體檢查、例行口腔檢查、洗牙及預防性治療則不符合提取資格。
• 終身一次申請限制及後續影響：每名受保人（不論持有多少張香港年金保單）在有生之年只可作出一次特別款項提取申請。成功提取款項後，保單往後的保證每月年金金額、保證現金價值及身故賠償金額均會按比例相應調低；若已繳保費餘額被全數提取，保證每月年金金額將減至零，保單亦隨之終止。

香港年金身故賠償：保證期105%「包底」機制

香港年金計劃設有105%已繳保費的保證期「包底」機制，確保受保人在不中途退保的前提下，即使不幸早逝亦不會損失本金。身故賠償的計算及發放方式按受保人離世的時間點劃分：

1. 受保人於「保證期內」不幸身故：當累積已派發的年金尚未達到已繳保費的105%時，保單的指定受益人（例如配偶或子女）可就香港年金身故賠償作出以下二選一的安排：
   • 選擇一（繼續按月領取）：指定受益人可選擇繼續按月收取餘下未派發期數的保證每月年金，直至保單累計派發總額（包括受保人生前已收及受益人續收）達到已繳保費的105%為止。
   • 選擇二（一筆過收取身故賠償）：指定受益人可申請一筆過領取身故賠償（以支票形式發放）。賠償金額為「提出身故索償申請時的保證現金價值」或「已繳保費扣減已收取的保證每月年金總額」兩者中之較高者。這項條款保證了「受保人生前已收年金＋受益人一筆過身故賠償」合共必定不少於100%已繳保費，消除早逝蝕本的風險。
2. 受保人於「保證期後」身故：一旦受保人在生時累積收取的年金已達到已繳保費的105%，保證期即告完結。受保人在生期間仍可繼續每月領取年金直至百年歸老，但當受保人日後離世時，保單將不會發放任何額外身故賠償予受益人。

香港年金好唔好？全面評估優缺點與適合人士

評估香港年金好唔好，關鍵在於長者的健康狀況、手頭流動資金充裕度，以及對「穩定現金流」與「資產增值／傳承」的優先次序。以下從客觀角度歸納政府年金的四大優點與三大缺點：

• 香港年金4大優點：
  • 終身保證收入，徹底對沖長壽風險：只要受保人在生便長派長有，無懼90歲甚至百歲高齡出現「坐食山崩」的困境。
  • 公共機構承保，零管理煩惱：由按揭證券公司全資附屬機構承保，全數派發金額均為保證，長者無須緊貼股市或擔心銀行定期存款減息，特別適合不擅長複雜投資的退休人士。
  • 鎖定資金按月發放，具防騙及理財紀律作用：將大額退休金鎖定為每月定額生活費，有助防止長者因一時衝動過度揮霍，或因誤墮金融及電訊騙案而一次過失去畢生積蓄。
  • 配合長生津資產豁免及跨境養老配套：投入的保費本金獲豁免計入長者生活津貼資產審查；同時香港年金公司已推出跨境年金支付服務，便利移居粵港澳大灣區或內地的長者直接以內地人民幣賬戶收取年金。
• 風險提示與3大缺點：
  • 完全不能扣稅：香港年金屬於即期年金而非合資格延期年金（QDAP），投保人或出資的子女均無法藉此獲得任何薪俸稅或個人入息課稅扣除優惠。
  • 抗通脹能力較弱：每月保證年金金額自保單生效起終身固定不變，不會隨物價通脹而調升。若以每年溫和通脹計算，15至20年後的每月5,000多港元，其實質購買力將會明顯下降。
  • 資金流動性低及資產傳承功能有限：一筆過整付保費會鎖死大額資金，除上限100萬港元的合資格醫療提取外，中途退保會蒙受折讓虧損；且受保人活過保證期後身故並無剩餘價值，無法像物業或儲蓄壽險般將本金留給後代。

香港年金計劃較適合年滿60歲、健康狀況良好（家族有長壽基因更佳）、手持一筆閒置資金，且追求穩定基本生活費的長者。在投保策略上，建議長者及子女切勿將全部退休身家「All-in」投入年金；應先預留至少6至12個月的流動應急現金，並檢查是否已備有合適的醫療保險（如自願醫保），再將部分退休儲蓄配置於香港年金以覆蓋日常固定開支，同時保留部分資金於銀色債券或定期存款等工具，以平衡流動性與抗通脹需要。

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常見問題

買香港年金可以扣稅嗎？與「合資格延期年金（QDAP）」有什麼分別？

不可以。由按揭證券公司旗下機構承保的「香港年金計劃」（政府年金）屬於「即期年金」，保單持有人一筆過繳付保費後隨即按月領取年金，完全沒有稅務扣除功能。只有經保險業監管局認證、設有最少5年供款期及累積期的私營「合資格延期年金保單（QDAP）」，其保費才可與強積金可扣稅自願性供款（TVC）共用每年最高60,000港元的扣稅額。

如果長者投保後不幸早逝，買香港年金會否蝕本？

只要不中途退保，便不會蝕本。香港年金計劃設有105%已繳保費的「保證期」包底機制。若受保人在保證期內不幸身故，指定受益人（如子女或配偶）可選擇繼續按月領取餘下未派發的年金直至累計總額達已繳保費的105%；或選擇一筆過收取身故賠償，金額為「索償時的保證現金價值」或「已繳保費扣減已收取年金總額」兩者中之較高者，確保已收年金加上一筆過賠償不少於100%已繳保費。

購買政府年金會影響申請「長者生活津貼」（長生津）嗎？

根據社會福利署規定，長者一筆過投入香港年金計劃的「投保保費金額」獲豁免計入長者生活津貼的資產總值（惟中途退保取回的現金價值除外），有助資產超出上限的長者降低名義資產以通過資產審查。不過，每月獲派發的固定年金金額會全數計入「每月總入息」，申請人須確保每月年金連同其他退休金或收入後，沒有超出社署的每月入息限額（2026年2月起單身人士上限為10,900港元，夫婦為16,680港元）。

長者移居內地養老，可以跨境收取香港年金嗎？

可以。香港年金公司已推出「跨境年金支付服務」，保單持有人完成相關申請手續後，可透過親身於中國內地指定銀行（現階段為中國銀行）開立並以個人名義持有的I類個人人民幣賬戶，跨境收取每月保證年金。香港年金公司不會就此服務收取費用，發放金額會按服務銀行處理交易時的即時匯率兌換為人民幣存入賬戶，而匯率差價及匯款相關銀行費用則由客戶承擔。

子女可以代父母出資購買香港年金嗎？

香港年金計劃規定保單持有人與受保人必須為同一人，且須為年滿60歲或以上的香港永久性居民。如果子女希望為父母安排退休長糧，可先將資金轉賬至父母名下的香港個人銀行港元賬戶，再由父母本人作為申請人及受保人辦理投保手續，並將子女設定為保單的指定受益人。

資料來源

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