【美元儲蓄保險】比較10個熱門計劃回報、最低供款及保證回本期

美元儲蓄保險是以美元計價、結合儲蓄增值與人壽保障的保險合約，市場上10個熱門短期及中長期計劃的第5年保證內部回報率（IRR）介乎 -2.30% 至 4.52%，保證回本期由2年至10年不等。短期鎖息型計劃多提供較高保證回報及2至3年保證回本期，適合鎖定中短期確定收益；長期分紅保單則偏重長線非保證紅利滾存，首5年退保往往仍處於保證回本期之前，或會招致本金虧損。本文將以表格比較10個熱門美元儲蓄保險計劃的回報、最低供款及保證回本期，並透過真實數據拆解過早退保的本金損失個案、5大揀選準則及潛在風險。

美元儲蓄保險是甚麼？認識短期鎖息與長期分紅保單

美元儲蓄保險是同時具備財富累積與人壽保障功能的長期保險產品，惟保單結構以儲蓄增值為核心，身故賠償成分相對傳統定期壽險或終身人壽為低。按資金鎖定期及回報結構劃分，香港市場上的美元儲蓄保險主要分為「短期保證回報型」與「長期財富增值型（分紅保單）」兩大類，兩者的流動性與風險取向截然不同。

• 短期美元儲蓄保險（短期鎖息型）：供款期通常為1至3年（不少計劃支援一筆過預繳保費），保單期滿年期多為3至5年，部分為8年。這類計劃的核心特點是提供固定的期滿保證回報，非保證紅利佔比極低甚至全數為保證利益，保證回本期較短，適合追求穩定現金流及確定回報的人士。
• 長期美元儲蓄保險（長期分紅保單）：供款期可由5年至20多年不等（亦設整付或預繳選項），保障期多為終身或長達數十年。保單回報結合「保證現金價值」及視乎保險公司投資表現而定的「非保證紅利」，回本期明顯較長，主要用於籌備子女教育基金、個人退休規劃或跨代財富傳承。

比較10個熱門美元儲蓄保險計劃回報、最低供款及保證回本期

比較美元儲蓄保險時，不能單看宣傳單張上的總回報百分比，而應同時核對「第5年保證IRR」、「第5年預期IRR」、「最低每年供款」及「保證回本期」。以1年供款或2年預繳、目標年期5年的美元計價保單公開數據為基準，短期儲蓄計劃（如 Blue 及立橋人壽旗下指定計劃）普遍可在2至3年內保證回本，第5年保證IRR達 2.00% 至 4.52%；相反，側重長線滾存的終身壽險或傳承計劃，保證回本期需時6至10年，第5年保證IRR均為負數。

除上述以第5年作比較基準的計劃外，若保單持有人可接受較長的鎖定期，市場上亦有8年期滿的中短期選擇。例如富衛（FWD）「智優盛儲蓄保險計劃2」（1年供款或預繳、8年期滿），最低全期供款門檻為 USD 6,250，保證回本期為5年，持有至第8年期滿的保證IRR可達 4.70%。

過早退保會引致本金損失：真實退保數據與個案例子拆解

投保美元儲蓄保險後，若保單持有人在「保證回本期」前因資金周轉需要而申請退保，所得的退保價值將會低於已繳總保費，直接引致本金損失。儲蓄保險並非銀行活期存款，保單生效初期需扣除相關行政、銷售及保障成本，因此早期的保證現金價值往往遠低於已繳付的保費總額。

以下透過短期儲蓄保單及長期分紅保單的具體退保數據，說明提早解約的實際虧損幅度：

• 短期儲蓄保單首年退保個案：以市場上一款5年期美元短期儲蓄計劃（2年供款期、保證回本期為4年）為例，若保單持有人於首年完結時決定退保，其保證內部回報率（IRR）為 -11.13%，意味著首年投入的本金即時出現超過一成的虧損。
• 長期分紅保單第5年退保個案：假設一名35至36歲非吸煙男性投保5年供款期的長期美元分紅保單，每年繳付基本保費 USD 20,000，5年合共繳付本金 USD 100,000。若該保單持有人在第5年剛供滿保費時便申請退保，參考市場上4款熱門分紅計劃的利益說明文件數據，全數均會出現嚴重本金虧損：
  • 個案例子 A（宏利「宏摯家傳承」）：保單的保證回本年期為第16年（預期回本年期為第6年）。若於第5年退保，保證現金價值僅得 USD 13,130；即使計及非保證紅利，預期退保價值亦只有 USD 49,818，預期本金損失達 USD 50,182（蝕本幅度約 50.2%）。
  • 個案例子 B（保誠「信守明天」）：保單的保證回本年期為第18年（預期回本年期為第8年）。若於第5年退保，保證現金價值僅得 USD 29,856，預期退保價值為 USD 51,319，預期本金損失達 USD 48,681（蝕本幅度約 48.7%）。
  • 個案例子 C（友邦「環宇盈活」）：保單的保證回本年期為第19年（預期回本年期為第7年）。若於第5年退保，保證現金價值僅得 USD 28,106，預期退保價值為 USD 46,694，預期本金損失達 USD 53,306（蝕本幅度約 53.3%）。
  • 個案例子 D（AXA 安盛「盛利II 至尊」）：保單的保證回本年期長達第25年（預期回本年期為第7年）。若於第5年退保，保證現金價值僅得 USD 4,500，全靠非保證部分拉高預期退保價值至 USD 73,284，惟預期本金損失仍達 USD 26,716（蝕本幅度約 26.7%）。
• 善用21日冷靜期保障權益：為免簽署保單後才發現供款年期或流動性不合適而蒙受退保損失，保單持有人應留意香港個人人壽保單均設有21個曆日的冷靜期。根據保險業監管局《冷靜期指引》（GL29）及投資者及理財教育委員會（投委會）資料，冷靜期為緊接保單或《冷靜期通知書》（以較早者為準）交付予保單持有人或其代表之日起計的21個曆日。在此期間以書面通知保險公司取消保單，可獲退還已繳保費（如屬涉及投資相連或特定條款產品，保險公司或會作出相應市值調整）及保費徵費。

如何揀選美元儲蓄保險？投保前必睇5大比較準則

揀選美元儲蓄保險時，保單持有人應根據資金鎖定期限、對保證回報的要求及保險公司的過往派息紀錄作綜合評估。面對建議書上繁複的數字，投保前可按以下5個核心準則逐一核對：

1. 留意保監局演示利率上限規定（6.5%上限）：香港保險業監管局（保監局）自2025年7月1日起實施《分紅保單利益說明文件演示利率上限應用說明》，規定所有新造非港元計價（包括美元）分紅保單在銷售時，利益說明文件所展示的總內部回報率（預期IRR）不得高於每年 6.5%（港元計價分紅保單則不得高於 6.0%）。此舉旨在防止過度樂觀的回報預測，協助投保人建立合理期望；惟該上限只約束銷售文件演示，並不限制保險公司日後按實際投資表現派發高於上限的紅利。
2. 先看保證IRR與保證回本期，後看預期IRR：比較不同計劃時，應先檢視完全不含非保證成分的「保證IRR」及「保證回本期」，確認在最保守情況下何時才能取回本金。短期儲蓄計劃應以保證IRR為主要決定因素；長期分紅保單則須衡量自己能否承受長達十多二十年的保證回本期。
3. 查閱保險公司的過往分紅實現率：長期美元儲蓄保險在第30個保單年度的保證現金價值，往往只佔預期退保總價值約 17% 至 20%，其餘八成以上收益均依賴非保證紅利。根據保監局《指引16》規定，保險公司須在網站披露自2010年起曾發出新保單的分紅產品之「分紅實現率」（即實際派發的累積非保證利益總額除以銷售時利益說明文件所述的總額）。投保前應查閱所有保單年度的比率，了解保險公司過往兌現預期紅利的能力，惟過往表現並非未來派息的保證指標。
4. 衡量供款方式與個人現金流彈性：若短期流動資金充裕，選擇「一筆過預繳」保費通常可享保費折扣或預繳利息優惠，從而提升整體保證回報率及縮短回本期。若選擇5年或10年分期供款，則必須審視個人收入穩定性，並預留充足應急資金，避免在供款期內因斷供或周轉不靈而被迫蝕本退保。
5. 檢視財富傳承與保單靈活提取功能：如投保目的為長線退休或資產傳承，可比較各計劃是否具備保單分拆選項、無限次更改受保人、設定後備受保人或彈性的身故賠償支付方式（如分期領取），以配合家庭結構變化。

投保美元儲蓄保險的潛在風險：匯率與信貸風險

除了提早退保的流動性風險外，投保美元儲蓄保險亦涉及外幣匯率波動及保險公司的信貸風險。保單持有人在追求較高美元帳面息率時，必須清楚了解以下兩項制度與市場限制：

• 外幣匯率及貨幣兌換風險：美元儲蓄保險雖然普遍提供較港元保單高的保證或預期利率，但保單以美元結算。儘管香港實行聯繫匯率制度，美元兌港元匯率仍在7.75至7.85的兌換保證範圍內浮動，且銀行或保險公司進行貨幣兌換時會收取買賣差價。若保單持有人以港元繳付保費，或日後提取退保價值時需兌回港元使用，實際回報將受匯率變動及兌換成本影響。
• 保險公司信貸風險（不受存款保障計劃保障）：儲蓄保險在法律上屬於長期保險合約，而非銀行定期存款。根據香港金融管理局及香港存款保障委員會的規定，香港「存款保障計劃」（每名存戶於每家成員銀行最高保障額為80萬港元）只保障合資格銀行存款，明確將保險產品列為不受保障的非存款類金融產品。保單持有人須自行承擔承保保險公司的信貸風險；若保險公司出現嚴重財務困難甚至無力償債，保單持有人或會損失已繳保費及保單價值，因此投保前應審視保險公司的財務實力及國際信貸評級。

常見問題

美元儲蓄保險與美元定期存款有甚麼分別？

美元定期存款屬於銀行存款產品，年期通常由1個月至1年不等，存戶存放於成員銀行的合資格存款（年期不多於5年）受香港「存款保障計劃」保障，最高保障額為80萬港元；提早提取定期存款一般只會損失利息及需支付手續費，本金通常不受影響。相反，美元儲蓄保險屬於人壽保險合約，不受存款保障計劃保障，資金鎖定期由數年至數十年不等；若在保證回本期前退保，保單持有人會面臨本金虧損，但保單同時附帶身故賠償及財富傳承功能。

甚麼是內部回報率（IRR）？為甚麼比較儲蓄保險時要看保證IRR？

內部回報率（Internal Rate of Return，簡稱 IRR）是將保單整個供款期及持有期內的現金流時間價值與複息效應計算在內的年化回報率。由於不同儲蓄保險的供款方式（如1年整付、3年分期或5年分期）及回本年期各異，單看「總回報百分比」容易產生誤導，使用 IRR 才能在相同基準下公平比較實際年化收益。其中「保證IRR」完全剔除非保證紅利，反映保險公司在合約上保證支付的回報底線，是評估最穩妥收益的核心指標。

美元分紅保單建議書上的 6.5% 演示利率上限代表甚麼？

根據保監局自2025年7月1日起實施的新規定，保險公司在銷售美元等非港元計價的新造分紅保單時，利益說明文件（建議書）上展示的預期總內部回報率不得超過每年 6.5%。這項規定屬於銷售演示的規範，目的是防止保險公司採用過度進取的回報假設誤導投保人，並非保險公司對投資回報的保證，亦不等於將投保人的實際收益「封頂」；保險公司日後仍可按實際投資表現派發高於或低於演示水平的非保證紅利。

投保美元儲蓄保險後後悔，如何避免提早退保蝕本？

若在剛簽署保單後改變主意，應把握個人人壽保單設有的「21日冷靜期」權益。保單持有人可於收到保單文件或《冷靜期通知書》（以較早者為準）翌日起計的21個曆日內，直接向保險公司提交書面取消申請，從而取回已繳保費及保費徵費，避免因中途退保而蝕本。若冷靜期已過，則建議評估個人流動資金，盡量持有保單至「保證回本期」或以後才提取資金，以保障本金安全。

資料來源及免責聲明

本文章之法規、產品條款及比較數據整理自以下機構及公開資料：

• 保險業監管局（保監局）《分紅保單利益說明文件演示利率上限應用說明》及《承保長期保險業務（類別C業務除外）指引》（指引16）
• 香港金融管理局及香港存款保障委員會有關「存款保障計劃」保障範圍之公開資料
• 投資者及理財教育委員會（投委會）有關人壽保險、分紅保單及21日冷靜期之教育資訊
• 10Life 保險比較平台、MoneyHero、Bowtie、HongKongCard 及各大保險公司之官方產品小冊子與利益說明文件公開數據
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本文不構成投保建議，只作教學用途。讀者在投保前應參閱個別保險產品之保單條款及產品手冊，並依個人財務實力及健康狀況獨立審視或諮詢持牌專業人士。